{"id":19265,"date":"2026-01-08T17:34:25","date_gmt":"2026-01-08T14:34:25","guid":{"rendered":"https:\/\/www.atn-trans.com\/blog\/?p=19265"},"modified":"2026-01-08T17:34:29","modified_gmt":"2026-01-08T14:34:29","slug":"what-to-look-for-when-choosing-a-private-investor-to-finance-construction-in-bulgaria-2026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.atn-trans.com\/blog\/2026\/01\/08\/what-to-look-for-when-choosing-a-private-investor-to-finance-construction-in-bulgaria-2026\/","title":{"rendered":"\u041d\u0430 \u0447\u0442\u043e \u043e\u0431\u0440\u0430\u0442\u0438\u0442\u044c \u0432\u043d\u0438\u043c\u0430\u043d\u0438\u0435 \u043f\u0440\u0438 \u0432\u044b\u0431\u043e\u0440\u0435 \u0447\u0430\u0441\u0442\u043d\u043e\u0433\u043e \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u0430 \u0434\u043b\u044f \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u0441\u0442\u0440\u043e\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u0441\u0442\u0432\u0430 \u0432 \u0411\u043e\u043b\u0433\u0430\u0440\u0438\u0438 (2026 \u0433\u043e\u0434)"},"content":{"rendered":"\n<p>\u0412\u044b\u0431\u043e\u0440 \u0447\u0430\u0441\u0442\u043d\u043e\u0433\u043e \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u0430 (\u0432\u0435\u043d\u0447\u0443\u0440\u043d\u044b\u0439 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b \u2014 VC, \u0447\u0430\u0441\u0442\u043d\u044b\u0439 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b \u2014 PE \u0438\u043b\u0438 \u0438\u043d\u0434\u0438\u0432\u0438\u0434\u0443\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0435 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u044b) \u0434\u043b\u044f \u043f\u0440\u043e\u0435\u043a\u0442\u0430 \u0441\u0442\u0440\u043e\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u0441\u0442\u0432\u0430 \u2014 \u044d\u0442\u043e \u0441\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0435 \u0440\u0435\u0448\u0435\u043d\u0438\u0435, \u043e\u0442\u043b\u0438\u0447\u0430\u044e\u0449\u0435\u0435\u0441\u044f \u043e\u0442 \u0431\u0430\u043d\u043a\u043e\u0432\u0441\u043a\u043e\u0433\u043e \u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f. <a href=\"https:\/\/www.atn-trans.com\/blog\/2026\/01\/08\/private-financial-investors-in-bulgaria-key-players-and-how-they-difference-from-banks-in-construction-financing\/\" data-type=\"post\" data-id=\"19264\">\u0427\u0430\u0441\u0442\u043d\u044b\u0435 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u044b \u043f\u0440\u0435\u0434\u043b\u0430\u0433\u0430\u044e\u0442 \u0433\u0438\u0431\u043a\u043e\u0441\u0442\u044c<\/a> (equity \u0438\u043b\u0438 mezzanine-\u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u0431\u0435\u0437 \u0436\u0451\u0441\u0442\u043a\u0438\u0445 \u0432\u044b\u043f\u043b\u0430\u0442), \u043d\u043e \u0442\u0440\u0435\u0431\u0443\u044e\u0442 \u0434\u043e\u043b\u0438 \u0432 \u043f\u0440\u043e\u0435\u043a\u0442\u0435 \u0438 \u0447\u0430\u0441\u0442\u043e \u0443\u0447\u0430\u0441\u0442\u0438\u044f \u0432 \u0443\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u0438\u0438. \u0412 \u0411\u043e\u043b\u0433\u0430\u0440\u0438\u0438 \u0440\u044b\u043d\u043e\u043a PE\/VC \u0440\u0430\u0441\u0442\u0451\u0442 (+25% \u0432 2025), \u0441 \u0444\u043e\u043a\u0443\u0441\u043e\u043c \u043d\u0430 \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c, \u0438\u043d\u0444\u0440\u0430\u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u0443 \u0438 &#8222;\u0437\u0435\u043b\u0451\u043d\u044b\u0435&#8220; \u043f\u0440\u043e\u0435\u043a\u0442\u044b, \u0431\u043b\u0430\u0433\u043e\u0434\u0430\u0440\u044f \u0435\u0432\u0440\u043e (\u0441 \u044f\u043d\u0432\u0430\u0440\u044f 2026) \u0438 EU-\u0444\u043e\u043d\u0434\u0430\u043c.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><a href=\"https:\/\/www.atn-trans.com\/blog\/wp-content\/uploads\/\u00a9-BGLOGIST-Ekonomika-.webp\"><img alt=\"\" loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"574\" src=\"https:\/\/www.atn-trans.com\/blog\/wp-content\/uploads\/\u00a9-BGLOGIST-Ekonomika--1024x574.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-19266\" srcset=\"https:\/\/www.atn-trans.com\/blog\/wp-content\/uploads\/\u00a9-BGLOGIST-Ekonomika--1024x574.webp 1024w, https:\/\/www.atn-trans.com\/blog\/wp-content\/uploads\/\u00a9-BGLOGIST-Ekonomika--300x168.webp 300w, https:\/\/www.atn-trans.com\/blog\/wp-content\/uploads\/\u00a9-BGLOGIST-Ekonomika--768x431.webp 768w, https:\/\/www.atn-trans.com\/blog\/wp-content\/uploads\/\u00a9-BGLOGIST-Ekonomika-.webp 1312w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<p>\u0412\u043e\u0442 \u043a\u043b\u044e\u0447\u0435\u0432\u044b\u0435 \u0430\u0441\u043f\u0435\u043a\u0442\u044b, \u043d\u0430 \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u0441\u0442\u043e\u0438\u0442 \u043e\u0431\u0440\u0430\u0442\u0438\u0442\u044c \u0432\u043d\u0438\u043c\u0430\u043d\u0438\u0435:<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">1.&nbsp;<strong>\u0420\u0435\u043f\u0443\u0442\u0430\u0446\u0438\u044f \u0438 \u043e\u043f\u044b\u0442 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u0430<\/strong><\/h4>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\u041f\u0440\u043e\u0432\u0435\u0440\u044c\u0442\u0435\u00a0<strong>track record<\/strong>: \u0441\u043a\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u043f\u0440\u043e\u0435\u043a\u0442\u043e\u0432 \u0432 \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438\/\u0441\u0442\u0440\u043e\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u0441\u0442\u0432\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043e, \u0443\u0441\u043f\u0435\u0448\u043d\u044b\u0435 \u0432\u044b\u0445\u043e\u0434\u044b (exit), \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c.<\/li>\n\n\n\n<li>\u0418\u0449\u0438\u0442\u0435 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u043e\u0432 \u0441 \u043e\u043f\u044b\u0442\u043e\u043c \u0432 \u0411\u043e\u043b\u0433\u0430\u0440\u0438\u0438 \u0438\u043b\u0438 \u042e\u0433\u043e-\u0412\u043e\u0441\u0442\u043e\u0447\u043d\u043e\u0439 \u0415\u0432\u0440\u043e\u043f\u0435 (\u043d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, \u0447\u0435\u0440\u0435\u0437 BVCA \u2014 \u0411\u043e\u043b\u0433\u0430\u0440\u0441\u043a\u0443\u044e \u0430\u0441\u0441\u043e\u0446\u0438\u0430\u0446\u0438\u044e \u0447\u0430\u0441\u0442\u043d\u043e\u0433\u043e \u0438 \u0432\u0435\u043d\u0447\u0443\u0440\u043d\u043e\u0433\u043e \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0430).<\/li>\n\n\n\n<li>\u0420\u0435\u043a\u043e\u043c\u0435\u043d\u0434\u0430\u0446\u0438\u044f: \u0418\u0437\u0443\u0447\u0438\u0442\u0435 \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u043b\u044c \u043d\u0430 \u0441\u0430\u0439\u0442\u0430\u0445 \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432 (BlackPeak Capital, Eleven Ventures, LAUNCHub) \u0438\u043b\u0438 \u0432 \u043e\u0442\u0447\u0451\u0442\u0430\u0445 BVCA. \u0418\u0437\u0431\u0435\u0433\u0430\u0439\u0442\u0435 &#8222;\u0430\u043d\u0433\u0435\u043b\u043e\u0432&#8220; \u0431\u0435\u0437 \u043f\u0443\u0431\u043b\u0438\u0447\u043d\u043e\u0439 \u0438\u0441\u0442\u043e\u0440\u0438\u0438 \u2014 \u0440\u0438\u0441\u043a\u0438 \u043c\u043e\u0448\u0435\u043d\u043d\u0438\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u0430 \u0432\u044b\u0448\u0435.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">2.&nbsp;<strong>\u0423\u0441\u043b\u043e\u0432\u0438\u044f \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f<\/strong><\/h4>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>\u0422\u0438\u043f \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0439<\/strong>: Equity (\u0434\u043e\u043b\u044f \u0432 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438\/\u043f\u0440\u043e\u0435\u043a\u0442\u0435) \u2014 \u043f\u043e\u0442\u0435\u0440\u044f \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u043e\u043b\u044f; mezzanine (\u0433\u0438\u0431\u0440\u0438\u0434 \u0434\u043e\u043b\u0433\u0430 \u0438 equity) \u2014 \u0432\u044b\u0448\u0435 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0434\u043b\u044f \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u0430 (20\u201330%); debt-like \u2014 \u0440\u0435\u0434\u043a\u043e\u0441\u0442\u044c.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\u0420\u0430\u0437\u043c\u0435\u0440 \u0438 \u0441\u0442\u0430\u0434\u0438\u0438<\/strong>: \u041e\u0442 \u20ac1\u201315 \u043c\u043b\u043d, \u0447\u0430\u0441\u0442\u043e \u0434\u043b\u044f \u0440\u043e\u0441\u0442\u0430 \u0438\u043b\u0438 \u0438\u043d\u043d\u043e\u0432\u0430\u0446\u0438\u0439 (&#8222;\u0443\u043c\u043d\u044b\u0435&#8220; \u0437\u0434\u0430\u043d\u0438\u044f, \u0443\u0441\u0442\u043e\u0439\u0447\u0438\u0432\u043e\u0441\u0442\u044c).<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\u041e\u0436\u0438\u0434\u0430\u0435\u043c\u0430\u044f \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c<\/strong>: \u0418\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u044b \u0438\u0449\u0443\u0442 20\u201330%+ IRR, \u0447\u0442\u043e \u0432\u044b\u0448\u0435 \u0431\u0430\u043d\u043a\u043e\u0432\u0441\u043a\u0438\u0445 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043e\u043a (2,5\u20134%).<\/li>\n\n\n\n<li>\u0421\u0440\u0430\u0432\u043d\u0438\u0442\u0435 \u0441 \u0431\u0430\u043d\u043a\u0430\u043c\u0438: \u043d\u0435\u0442 \u0444\u0438\u043a\u0441\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0432\u044b\u043f\u043b\u0430\u0442, \u043d\u043e \u0432\u043e\u0437\u043c\u043e\u0436\u043d\u0430 \u0440\u0430\u0437\u0431\u0430\u0432\u043a\u0430 \u0434\u043e\u043b\u0438.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">3.&nbsp;<strong>\u0414\u044c\u044e \u0434\u0438\u043b\u0438\u0434\u0436\u0435\u043d\u0441 (due diligence) \u2014 \u043e\u0431\u044f\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e \u0432 \u043e\u0431\u0435 \u0441\u0442\u043e\u0440\u043e\u043d\u044b<\/strong><\/h4>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\u0418\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440 \u043f\u0440\u043e\u0432\u0435\u0440\u0438\u0442 \u0432\u0430\u0448 \u043f\u0440\u043e\u0435\u043a\u0442: \u0431\u0438\u0437\u043d\u0435\u0441-\u043f\u043b\u0430\u043d, \u0440\u0430\u0437\u0440\u0435\u0448\u0435\u043d\u0438\u044f \u043d\u0430 \u0441\u0442\u0440\u043e\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u0441\u0442\u0432\u043e, \u0437\u0430\u043b\u043e\u0433, \u0440\u0438\u0441\u043a\u0438.<\/li>\n\n\n\n<li>\u0412\u044b \u043f\u0440\u043e\u0432\u0435\u0440\u044c\u0442\u0435 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u0430: \u0438\u0441\u0442\u043e\u0447\u043d\u0438\u043a\u0438 \u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432 (\u0438\u0437\u0431\u0435\u0433\u0430\u0439\u0442\u0435 non-EU \u0441 \u0433\u043e\u0441\u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u043e\u043b\u0435\u043c \u2014 \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u043f\u043e\u0442\u0440\u0435\u0431\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c\u0441\u044f FDI-screening \u043f\u043e \u0437\u0430\u043a\u043e\u043d\u0443 2024\u20132025).<\/li>\n\n\n\n<li>\u041d\u0430\u043d\u0438\u043c\u0430\u0439\u0442\u0435 \u043d\u0435\u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u0438\u043c\u043e\u0433\u043e \u044e\u0440\u0438\u0441\u0442\u0430\/\u0430\u0443\u0434\u0438\u0442\u043e\u0440\u0430 \u0434\u043b\u044f \u043f\u0440\u043e\u0432\u0435\u0440\u043a\u0438 \u0444\u043e\u043d\u0434\u0430 (\u0440\u0435\u0433\u0438\u0441\u0442\u0440\u0430\u0446\u0438\u044f \u0432 FSC \u2014 \u041a\u043e\u043c\u0438\u0441\u0441\u0438\u044f \u043f\u043e \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u043e\u043c\u0443 \u043d\u0430\u0434\u0437\u043e\u0440\u0443).<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">4.&nbsp;<strong>\u0420\u0438\u0441\u043a\u0438 \u0438 \u0437\u0430\u0449\u0438\u0442\u0430<\/strong><\/h4>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>\u041f\u043e\u0442\u0435\u0440\u044f \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u043e\u043b\u044f<\/strong>: \u0418\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440 \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u0442\u0440\u0435\u0431\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u043c\u0435\u0441\u0442\u0430 \u0432 \u0441\u043e\u0432\u0435\u0442\u0435, veto-\u043f\u0440\u0430\u0432.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\u0412\u044b\u0445\u043e\u0434 (exit)<\/strong>: \u0423\u0441\u043b\u043e\u0432\u0438\u044f \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436\u0438 \u0434\u043e\u043b\u0438 (IPO, buyback) \u2014 \u0444\u0438\u043a\u0441\u0438\u0440\u0443\u0439\u0442\u0435 \u0432 shareholders agreement.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\u0420\u0435\u0433\u0443\u043b\u044f\u0442\u043e\u0440\u043d\u044b\u0435 \u0440\u0438\u0441\u043a\u0438<\/strong>: \u0414\u043b\u044f non-EU \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u043e\u0432 \u2014 screening \u043d\u0430 \u0431\u0435\u0437\u043e\u043f\u0430\u0441\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c (\u044d\u043d\u0435\u0440\u0433\u0438\u044f, \u0438\u043d\u0444\u0440\u0430\u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u0430).<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\u042d\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0435<\/strong>: \u0420\u043e\u0441\u0442 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0430 +15% \u0432 2025, \u043d\u043e \u0432\u043e\u0437\u043c\u043e\u0436\u043d\u044b \u0437\u0430\u0434\u0435\u0440\u0436\u043a\u0438 \u0438\u0437-\u0437\u0430 \u0431\u044e\u0440\u043e\u043a\u0440\u0430\u0442\u0438\u0438 \u0438\u043b\u0438 \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438.<\/li>\n\n\n\n<li>\u041c\u0438\u043d\u0438\u043c\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u044f: \u0427\u0451\u0442\u043a\u0438\u0439 \u0434\u043e\u0433\u043e\u0432\u043e\u0440 \u0441 \u0430\u0440\u0431\u0438\u0442\u0440\u0430\u0436\u0435\u043c (\u0447\u0430\u0441\u0442\u043e \u0432 \u041b\u043e\u043d\u0434\u043e\u043d\u0435 \u0438\u043b\u0438 \u0421\u043e\u0444\u0438\u0438).<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">5.&nbsp;<strong>\u0414\u043e\u043f\u043e\u043b\u043d\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u0430\u044f \u0446\u0435\u043d\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c<\/strong><\/h4>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\u0425\u043e\u0440\u043e\u0448\u0438\u0439 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440 \u0434\u0430\u0451\u0442 \u043d\u0435 \u0442\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u0434\u0435\u043d\u044c\u0433\u0438: \u044d\u043a\u0441\u043f\u0435\u0440\u0442\u0438\u0437\u0443, \u0441\u0432\u044f\u0437\u0438 (\u043f\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u0449\u0438\u043a\u0438, \u0432\u043b\u0430\u0441\u0442\u0438), \u043f\u043e\u043c\u043e\u0449\u044c \u0441 EU-\u0433\u0440\u0430\u043d\u0442\u0430\u043c\u0438 (\u20ac607 \u043c\u043b\u043d \u043d\u0430 \u0438\u043d\u0444\u0440\u0430\u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u0443 \u0434\u043e 2026).<\/li>\n\n\n\n<li>\u041f\u0440\u0435\u0434\u043f\u043e\u0447\u0442\u0438\u0442\u0435 \u0447\u043b\u0435\u043d\u043e\u0432 BVCA \u2014 \u043e\u043d\u0438 \u0441\u043b\u0435\u0434\u0443\u044e\u0442 \u0441\u0442\u0430\u043d\u0434\u0430\u0440\u0442\u0430\u043c.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">6.&nbsp;<strong>\u041f\u0440\u0430\u043a\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0435 \u0441\u043e\u0432\u0435\u0442\u044b<\/strong><\/h4>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\u041d\u0430\u0447\u043d\u0438\u0442\u0435 \u0441 BVCA (bvca.bg) \u2014 \u0441\u043f\u0438\u0441\u043e\u043a \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432, \u043e\u0442\u0447\u0451\u0442\u044b.<\/li>\n\n\n\n<li>\u041a\u043e\u043d\u0441\u0443\u043b\u044c\u0442\u0438\u0440\u0443\u0439\u0442\u0435\u0441\u044c \u0441 \u044e\u0440\u0438\u0441\u0442\u0430\u043c\u0438 (\u0441\u043f\u0435\u0446\u0438\u0430\u043b\u0438\u0437\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u044b\u043c\u0438 \u043d\u0430 M&amp;A\/real estate).<\/li>\n\n\n\n<li>\u0421\u0440\u0430\u0432\u043d\u0438\u0442\u0435 \u043d\u0435\u0441\u043a\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u043f\u0440\u0435\u0434\u043b\u043e\u0436\u0435\u043d\u0438\u0439: \u0441\u043a\u043e\u0440\u043e\u0441\u0442\u044c (1\u20134 \u043d\u0435\u0434\u0435\u043b\u0438 vs. \u043c\u0435\u0441\u044f\u0446\u044b \u0432 \u0431\u0430\u043d\u043a\u0435).<\/li>\n\n\n\n<li>\u0414\u043b\u044f \u0438\u043d\u043d\u043e\u0432\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0445 \u043f\u0440\u043e\u0435\u043a\u0442\u043e\u0432 (\u0437\u0435\u043b\u0451\u043d\u043e\u0435 \u0441\u0442\u0440\u043e\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u0441\u0442\u0432\u043e, data centers) \u2014 PE\/VC \u0438\u0434\u0435\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b, \u0433\u0434\u0435 \u0431\u0430\u043d\u043a\u0438 \u043e\u0442\u043a\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u044e\u0442.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>\u0412 2026 \u0433\u043e\u0434\u0443, \u0441 \u0435\u0432\u0440\u043e \u0438 \u0428\u0435\u043d\u0433\u0435\u043d\u043e\u043c, \u0447\u0430\u0441\u0442\u043d\u044b\u0435 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u044b \u0441\u0442\u0430\u043d\u0443\u0442 \u0435\u0449\u0451 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u0435\u0435. \u041f\u0440\u0430\u0432\u0438\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u0432\u044b\u0431\u043e\u0440 \u0443\u0441\u043a\u043e\u0440\u0438\u0442 \u043f\u0440\u043e\u0435\u043a\u0442 \u0438 \u043f\u043e\u0432\u044b\u0441\u0438\u0442 \u0448\u0430\u043d\u0441\u044b \u043d\u0430 \u0443\u0441\u043f\u0435\u0445, \u043d\u043e \u0442\u0440\u0435\u0431\u0443\u0435\u0442 \u0442\u0449\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u043f\u043e\u0434\u0433\u043e\u0442\u043e\u0432\u043a\u0438. \u0415\u0441\u043b\u0438 \u043f\u0440\u043e\u0435\u043a\u0442 \u0440\u0438\u0441\u043a\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u044b\u0439 \u2014 \u0447\u0430\u0441\u0442\u043d\u044b\u0439 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440 \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u0431\u044b\u0442\u044c \u043b\u0443\u0447\u0448\u0435 \u0431\u0430\u043d\u043a\u0430, \u043d\u043e \u0441 \u0431\u043e\u043b\u044c\u0448\u0438\u043c \u0432\u043b\u0438\u044f\u043d\u0438\u0435\u043c \u043d\u0430 \u0431\u0438\u0437\u043d\u0435\u0441. \u0420\u0435\u043a\u043e\u043c\u0435\u043d\u0434\u0443\u044e \u043d\u0430\u0447\u0430\u0442\u044c \u0441 \u043a\u043e\u043d\u0441\u0443\u043b\u044c\u0442\u0430\u0446\u0438\u0438 \u0443 \u0441\u043f\u0435\u0446\u0438\u0430\u043b\u0438\u0441\u0442\u043e\u0432 BVCA \u0438\u043b\u0438 \u044e\u0440\u0438\u0434\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0445 \u0444\u0438\u0440\u043c.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u0412\u044b\u0431\u043e\u0440 \u0447\u0430\u0441\u0442\u043d\u043e\u0433\u043e \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u0430 (\u0432\u0435\u043d\u0447\u0443\u0440\u043d\u044b\u0439 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b \u2014 VC, \u0447\u0430\u0441\u0442\u043d\u044b\u0439 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b \u2014 PE \u0438\u043b\u0438 \u0438\u043d\u0434\u0438\u0432\u0438\u0434\u0443\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0435 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u044b) \u0434\u043b\u044f \u043f\u0440\u043e\u0435\u043a\u0442\u0430 \u0441\u0442\u0440\u043e\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u0441\u0442\u0432\u0430 \u2014 \u044d\u0442\u043e \u0441\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0435 \u0440\u0435\u0448\u0435\u043d\u0438\u0435, \u043e\u0442\u043b\u0438\u0447\u0430\u044e\u0449\u0435\u0435\u0441\u044f \u043e\u0442 \u0431\u0430\u043d\u043a\u043e\u0432\u0441\u043a\u043e\u0433\u043e \u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f. \u0427\u0430\u0441\u0442\u043d\u044b\u0435 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u044b \u043f\u0440\u0435\u0434\u043b\u0430\u0433\u0430\u044e\u0442 \u0433\u0438\u0431\u043a\u043e\u0441\u0442\u044c (equity \u0438\u043b\u0438 mezzanine-\u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u0431\u0435\u0437 \u0436\u0451\u0441\u0442\u043a\u0438\u0445 \u0432\u044b\u043f\u043b\u0430\u0442), \u043d\u043e \u0442\u0440\u0435\u0431\u0443\u044e\u0442 \u0434\u043e\u043b\u0438 \u0432 \u043f\u0440\u043e\u0435\u043a\u0442\u0435 \u0438 \u0447\u0430\u0441\u0442\u043e \u0443\u0447\u0430\u0441\u0442\u0438\u044f \u0432 \u0443\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u0438\u0438. \u0412 \u0411\u043e\u043b\u0433\u0430\u0440\u0438\u0438 \u0440\u044b\u043d\u043e\u043a PE\/VC \u0440\u0430\u0441\u0442\u0451\u0442 (+25% \u0432 2025), \u0441 \u0444\u043e\u043a\u0443\u0441\u043e\u043c [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_seopress_robots_primary_cat":"","_seopress_titles_title":"","_seopress_titles_desc":"","_seopress_robots_index":"","footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-19265","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-stati"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.atn-trans.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/19265","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.atn-trans.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.atn-trans.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.atn-trans.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.atn-trans.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=19265"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.atn-trans.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/19265\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.atn-trans.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=19265"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.atn-trans.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=19265"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.atn-trans.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=19265"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}