АТН-ТРАНС ЕООД

Тарифная война между США и Китаем, развернувшаяся в 2025 году, оказывает значительное экономическое влияние на Европу, создавая как риски, так и возможности. Ниже приведен анализ последствий на основе текущих событий и контекста, включая контрмеры Китая и действия администрации Трампа, с акцентом на апрель 2025 года.

1. Снижение экспорта в США и Китай

• Прямой эффект от тарифов США: С 5 апреля 2025 года США ввели 10%-ный базовый тариф на все импортируемые товары, включая европейские, что увеличило стоимость экспорта ЕС в США (объем в 2024 году — €470 млрд). Первоначально Трамп планировал 25%-ные пошлины на ЕС, но 9 апреля объявил 90-дневную паузу, сохранив 10%-ный уровень для переговоров. Это временно смягчило удар, но все равно сокращает конкурентоспособность европейских товаров, таких как автомобили (Volkswagen, BMW) и машиностроение.
• Контрмеры Китая: Китай повысил тарифы на американские товары до 125% к 13 апреля, перенаправив часть своего экспорта ($450 млрд в США в 2024 году) в Европу. Это усиливает давление на европейских производителей, особенно в секторах электроники, текстиля и машиностроения, где дешевые китайские товары могут вытеснить местных игроков. Например, дефицит торговли ЕС с Китаем уже составляет $250 млрд, и его рост угрожает местной промышленности.
• Оценка потерь: По оценкам аналитиков, в первый год эскалации ЕС может потерять €150–200 млрд экспорта в США из-за тарифов и перенаправления китайских товаров, что приведет к сокращению производства и рабочих мест.

2. Рост инфляции и цен

• Цепочки поставок: Европа зависит от импорта полупроводников, электроники и сырья из Китая. Хотя Трамп исключил электронику из 125%-ных пошлин США 12 апреля, 20%-ный тариф на китайские товары сохраняется, повышая стоимость компонентов для европейских компаний (например, ASML, Siemens). Это увеличивает производственные затраты в ЕС.
• Энергетические риски: Тарифы США на китайские солнечные панели и батареи ограничивают доступ Европы к дешевым зеленым технологиям, замедляя переход к возобновляемой энергии. Одновременно контрмеры Китая, включая ограничения на экспорт редкоземельных элементов (80% мирового рынка), угрожают дефицитом материалов для ветряных турбин и электромобилей, что может поднять цены на энергию и товары.
• Потребительские цены: В ЕС ожидается рост инфляции на 1–2% в 2025 году из-за удорожания импорта и сбоев в поставках. Например, немецкие потребители уже сталкиваются с ростом цен на электронику и автомобили, что снижает покупательную способность.

3. Ответные меры ЕС и их последствия

• Пауза в контрмерах: ЕС под руководством Урсулы фон дер Ляйен решил приостановить ответные пошлины на американские товары (€21 млрд импорта США) на 90 дней с 10 апреля, чтобы провести переговоры с США. Это отражает стремление избежать эскалации, но делает ЕС уязвимым перед наплывом китайских товаров.
• Защитные меры: Германия, Италия, Испания и Португалия выделили €50 млрд на «тарифные щиты» для поддержки малого и среднего бизнеса, столкнувшегося с ростом затрат. Германия также предлагает налоговые льготы и субсидии на энергию, чтобы смягчить удар по промышленности. Однако эти меры увеличивают бюджетный дефицит, что беспокоит фискально консервативные страны, такие как Нидерланды.
• Диверсификация торговли: ЕС активизировал переговоры с АСЕАН и странами Латинской Америки, чтобы компенсировать потери от США и Китая. Например, Испания и Франция продвигают торговые соглашения с Малайзией и Вьетнамом, но это требует времени и не решает немедленных проблем.

4. Финансовые рынки и инвестиции

• Волатильность: Тарифная война вызвала резкие колебания на европейских биржах. После введения 84%-ных пошлин Китая 10 апреля FTSE 100 упал на 2,92%, а DAX — на 3,5%. Исключение электроники из тарифов США 12 апреля привело к временному росту (CAC 40 +2%), но неопределенность сохраняется.
• Потоки капитала: Немецкие облигации стали «тихой гаванью» вместо американских казначейских бумаг, что укрепляет евро, но увеличивает стоимость заимствований для южных стран ЕС, таких как Италия. Инвесторы также сокращают вложения в европейский автопром и технологии из-за рисков торговых барьеров.
• Рецессионные риски: Goldman Sachs оценивает вероятность рецессии в ЕС в 2025 году в 40%, что ниже, чем в США (45%), но выше, чем в 2024 году (20%). Двухлетняя стагнация в Германии усугубляется тарифами, угрожая эффектом домино для всей еврозоны.

5. Политические и стратегические аспекты

• Давление на единство ЕС: Китай, столкнувшись с тарифами США, пытается заручиться поддержкой Европы. 11 апреля Си Цзиньпин встретился с премьером Испании Педро Санчесом, призывая к «общему сопротивлению» протекционизму США. Однако страны ЕС расходятся во мнениях: Франция и Германия хотят защиты рынка, тогда как Нидерланды и Швеция выступают за свободную торговлю.
• Сдержанная реакция: Заявление фон дер Ляйен о «мощном плане ответных мер» в случае эскалации показывает готовность ЕС к жестким действиям, но пока Европа предпочитает дипломатию. Это может ослабить позиции ЕС в переговорах с США, особенно если Трамп продолжит использовать тарифы как рычаг давления.
• Долгосрочные риски: Перенаправление китайских товаров в Европу усиливает зависимость от КНР, что противоречит цели ЕС диверсифицировать поставки. Это также усложняет отношения с США, ключевым партнером по НАТО, создавая геополитическую напряженность.

Оценка и прогноз

• Краткосрочные потери: В 2025 году ВВП ЕС может сократиться на 0,5–1% из-за падения экспорта и роста инфляции. Промышленные регионы, такие как Бавария и Ломбардия, пострадают сильнее из-за зависимости от США и Китая.
• Среднесрочные возможности: Если ЕС использует 90-дневную паузу для заключения новых торговых сделок, он может смягчить ущерб. Успех переговоров с США (например, нулевые тарифы на трансатлантическую торговлю, как предложил Фридрих Мерц) укрепит экономику ЕС.
• Риски эскалации: Если переговоры США и Китая провалятся, а контрмеры Китая усилятся (например, дальнейшие ограничения на редкоземы), Европа столкнется с дефицитом ключевых ресурсов, что затормозит зеленую трансформацию и промышленное производство.

Вывод

Тарифная война США и Китая бьет по Европе через сокращение экспорта, рост цен и сбои в поставках. ЕС пытается смягчить ущерб субсидиями и дипломатией, но наплыв китайских товаров и неопределенность с США угрожают рецессией и расколом внутри блока. Успех зависит от способности ЕС балансировать между протекционизмом и открытостью, сохраняя единство перед лицом глобальной турбулентности.

Детали исключений из тарифов

Исключение смартфонов, компьютеров и другой электроники из тарифов на импорт из Китая, объявленное администрацией Дональда Трампа 12 апреля 2025 года, стало значительным шагом в смягчении торговой войны. Ниже приведены подробности исключений, основанные на уведомлении Таможенной и пограничной службы США (CBP) и сопутствующих заявлениях.

Общие сведения

• Дата объявления: 12 апреля 2025 года, в ночь с 11 на 12 апреля по восточному времени (ET).
• Дата вступления в силу: Задним числом с 5 апреля 2025 года, что означает, что товары, ввезенные после этой даты, подпадают под исключения.
• Основание: Решение принято президентом Трампом в рамках «стратегической корректировки» тарифной политики, начатой 9 апреля, когда пошлины на китайские товары достигли 125%, а базовый тариф для других стран составил 10%.
• Источник: Уведомление CBP, опубликованное в Federal Register, ссылается на исполнительный указ Трампа, предоставляющий президенту полномочия изменять тарифы в интересах национальной экономики.

Категории исключенных товаров

CBP обнародовала список из 20 категорий товаров по кодам Гармонизированной тарифной системы США (HTSUS), освобожденных от 125%-ных «взаимных» тарифов на Китай и базового 10%-ного тарифа на импорт из других стран. Основные категории включают:

1. Смартфоны и мобильные устройства:
   • Код HTSUS: 8517.12 (телефоны для сетей сотовой связи).
   • Примеры: iPhone, Samsung Galaxy, устройства Xiaomi.
   • Объем импорта из Китая в 2024 году: ~$80 млрд.
2. Компьютеры и ноутбуки:
   • Коды HTSUS: 8471.30 (портативные вычислительные машины), 8471.41 (настольные компьютеры).
   • Примеры: MacBook, Dell XPS, Lenovo ThinkPad.
   • Объем импорта: ~$50 млрд.
3. Полупроводники и микрочипы:
   • Коды HTSUS: 8542.31 (интегральные схемы), 8542.32 (память).
   • Примеры: чипы от TSMC, Intel, Qualcomm.
   • Объем импорта: ~$30 млрд.
4. Дисплеи и экраны:
   • Код HTSUS: 8528.59 (плоские панели, включая OLED и LCD).
   • Примеры: экраны для телевизоров, мониторов, смартфонов.
   • Объем импорта: ~$20 млрд.
5. Оборудование для производства электроники:
   • Коды HTSUS: 8486.20 (машины для производства полупроводников), 8486.40 (сборочное оборудование).
   • Примеры: литографические машины, тестеры чипов.
   • Объем импорта: ~$15 млрд.
6. Периферийные устройства:
   • Коды HTSUS: 8471.60 (клавиатуры, мыши), 8443.31 (принтеры).
   • Примеры: устройства Logitech, HP.
   • Объем импорта: ~$10 млрд.

Исключения из других тарифов

• Эти товары освобождены от 125%-ных пошлин на Китай и 10%-ного базового тарифа на импорт из других стран (например, Тайваня, Южной Кореи).
• Однако они остаются под 20%-ным тарифом, введенным ранее в рамках борьбы с фентанилом, который применяется ко всем китайским товарам и не был отменен. Это означает, что электроника из Китая подорожает, но значительно меньше, чем при 125%-ной ставке.

Объем исключений

• По оценкам Министерства торговли США, исключенные категории составляют около 35% китайского импорта в США ($205 млрд из $580 млрд в 2024 году).
• Основной акцент сделан на потребительскую электронику и полупроводники, чтобы избежать резкого роста цен и сбоев в цепочках поставок, особенно в технологическом секторе, на который приходится 15% ВВП США.

Причины исключений

1. Экономическое давление:
   • Тарифы грозили ростом цен на электронику на 30–50%. Например, iPhone 16 Pro Max мог подорожать с $1199 до $1874, а ноутбуки — на $500–1000, по данным UBS Investment Research.
   • Потребительские расходы на электронику в США составляют $500 млрд в год, и их сокращение могло бы усилить риск рецессии (вероятность 45% по Goldman Sachs).
2. Лоббирование техно-гигантов:
   • Apple, Nvidia, Intel и другие компании, чья продукция зависит от китайской сборки (90% для Apple, 60% чипов для Nvidia), предупреждали о катастрофических последствиях. Потери Apple с начала апреля составили $640 млрд рыночной стоимости.
   • Пожертвования на кампанию Трампа, включая $1 млн от Тима Кука, усилили давление, хотя Белый дом это отрицает.
3. Рыночная паника:
   • С 9 апреля Dow Jones упал на 3000 пунктов, а Nasdaq потерял 15%. Исключения вызвали рост S&P 500 на 9,5% и Nasdaq на 12,2% 12 апреля, стабилизировав рынки.
4. Стратегический расчет:
   • Исключения — рычаг для переговоров с Китаем, который пока не идет на уступки. Белый дом намекнул, что послабления временные, а расследование по чипам в сфере нацбезопасности может вернуть ограничения.
   • Решение также поддерживает перенос производства в США: Apple инвестирует $500 млрд в Техас, TSMC — $65 млрд в Аризону.

Ограничения исключений

• Временный характер: Исключения действуют до завершения 90-дневной паузы, объявленной 9 апреля, то есть до 8 июля 2025 года, если не будет продления.
• Сохраняющийся тариф: 20%-ный «фентаниловый» тариф увеличивает стоимость электроники из Китая на 10–15%, что все равно влияет на потребителей.
• Расследование по чипам: Анонсированное Трампом расследование по нацбезопасности в полупроводниковой отрасли может привести к новым пошлинам на чипы и оборудование, даже из стран-союзников.

Реакция

• Компании: Apple приветствовала решение, акции выросли на 4,2%. Nvidia и TSMC прибавили 3,8% и 2,5% соответственно. Однако Intel выразил озабоченность из-за расследования по чипам.
• Китай: Пекин не комментировал исключения, но сохраняет 125%-ные пошлины на американские товары, включая электронику.
• Политики: Демократы, включая Элизабет Уоррен, обвинили Трампа в «услугах за деньги», ссылаясь на пожертвования техно-гигантов.

Вывод

Исключение электроники из китайских тарифов охватывает ключевые категории — смартфоны, компьютеры, чипы — на сумму $205 млрд, смягчая удар по потребителям и техно-сектору. Однако сохранение 20%-ного тарифа и угроза новых ограничений после расследования по чипам указывают на временный характер послаблений. Это решение балансирует между экономической необходимостью и политическими целями Трампа, но не решает фундаментальных проблем торговой войны.