Хорошей новостью является то, что на данный момент валютный рынок, по-видимому, невосприимчив к растущим политическим рискам и фискальным проблемам.
В то время как финансовый рынок готовится к потенциальной валютной войне в ответ на угрозу тарифов Трампа, аналитики iBanFirst (трансграничная платежная компания, названная Financial Times одной из самых быстрорастущих компаний в Европе) говорят, что наибольший риск для европейского экономика в 2025 году является рост глобальной прибыльности.
Мировой финансовый рынок готовится к потенциальной валютной войне в 2025 году. из-за опасений, что Китай может девальвировать юань в ответ на эскалацию торговой напряженности с США. Такой шаг может спровоцировать волну конкурентной девальвации, особенно в Азии, напоминающую валютные потрясения, пережитые пятнадцать лет назад. Однако аналитики iBanFirst считают, что резкое падение курса юаня маловероятно. Вместо этого для европейской экономики, включая Болгарию, реальная угроза наступит в 2025 году. кроется в росте глобальной доходности, что может оказать существенное влияние на финансовые условия и подорвать доверие инвесторов.
По мнению аналитиков iBanFirst, хотя юань недавно ослаб на 5% по отношению к доллару из-за угроз введения пошлин, дальнейшее снижение курса маловероятно. Положительное сальдо торгового баланса Китая составляет 1 триллион долларов. долларов США и 12% годового роста экспорта, в то время как рост импорта замедляется, что свидетельствует о слабости внутренней экономики. По словам экспертов, стандартные макроэкономические решения, такие как фискальное стимулирование, затруднены из-за ограниченных ресурсов местных органов власти и риска возникновения спекулятивных пузырей. Девальвация подорвет доверие инвесторов и приведет к оттоку капитала. Вот почему аналитики считают ошибочным полагать, что произойдет резкое обесценивание юаня.
Реальная угроза в 2025 году
Нас должен беспокоить рост доходности облигаций с сентября 2024 года. Сюда. Этот рост не полностью обусловлен рефляционной политикой Трампа (стимулирование экономического роста посредством фискальных мер по увеличению валового внутреннего продукта, стимулированию потребления и ограничению негативных последствий дефляции), как предполагают некоторые.
Рост обусловлен тем, что рынки больше не ожидают быстрого снижения процентных ставок от ФРС, поскольку рынок труда продемонстрировал устойчивость.
Более высокая доходность влияет на мировые финансовые условия, увеличивая стоимость заимствований во всем мире.
Это поставит страны с нестабильным финансовым положением, включая Болгарию, под более пристальное внимание инвесторов. Несмотря на низкий уровень государственного долга, Болгария сталкивается с проблемами, связанными с «экспансионистской фискальной политикой, ростом расходов государственного сектора и замедлением освоения фондов ЕС», пишут аналитики в своем отчете. Ограниченные государственные инвестиции и отсутствие краткосрочного бюджетного плана еще больше ухудшают фискальные перспективы. Хотя введение евро ожидается в краткосрочной перспективе, Болгария остается уязвимой к росту стоимости заимствований и геополитической неопределенности, что делает доверие инвесторов зависимым от улучшения фискальной дисциплины и реформ.
«В 2025 году. Экономика Болгарии будет определяться ростом мировой прибыльности и путем введения евро. «Благодаря низкому государственному долгу Болгария имеет прочную основу, но ускорение освоения фондов ЕС, увеличение инвестиций и обеспечение фискальной дисциплины будут иметь ключевое значение для укрепления доверия инвесторов и поддержания роста в то время, как страна готовится к присоединению к еврозоне», — делится Веселин Бекяров. , главный валютный дилер iBanFirst Bulgaria.
Влияние на валютный рынок
Хорошей новостью является то, что на данный момент валютный рынок, по-видимому, «невосприимчив к растущим политическим рискам и фискальным проблемам», заявила финансовая организация. Подразумеваемая волатильность основных пар в среднем составит менее 1% в 2024 году.
Для евро/доллара приток капитала теперь является ключевым фактором, определяющим обменный курс. С ноября 2024 г. С тех пор приток капитала на финансовые рынки США, в основном в акции, вырос до 140 миллиардов долларов. долларов. В то же время около 14 млрд. доллары покинули европейские рынки, включая Болгарию.
Инвесторы предпочитают американский фондовый рынок из-за его более высокой доходности и более низкого риска, что способствует росту курса доллара США. Аналитики iBanFirst убеждены, что финансовая привлекательность США сохранится, что «структурно повысит курс доллара США». В настоящее время доллар переоценен на 9% по отношению к основным валютам и может оставаться вблизи этого уровня большую часть 2025 года. Эксперты прогнозируют, что к началу 2025 г. курс евро/доллар США достигнет самого низкого значения 1,0350, к который к концу года стабилизируется в диапазоне от 1,05 до 1,10. По прогнозам iBanFirst, ситуация с сильным долларом сохранится.
